上周国内商品期货市场总体上涨,黑色系商品仍维持强势,螺纹钢期货涨幅扩大,基本面支持价格向上,期价顺势走高,继续关注5月合约以及6月合约,建议多单可谨慎持有,以收盘价计入卖单,止损可设6月底。
现货方面,上周钢坯价格大涨,上周末唐山钢坯价格5650元/吨,周末唐山普方坯价格5020元/吨,上海地区普方坯价格5920元/吨,虽然上周降至5700元/吨,但总的涨幅已超2000元/吨。本周前半周市场回调,部分钢厂开始接货,观望情绪渐浓,市场成交放量,但终端对高价接受能力有限,商家整体成交不及往年,下游的采购量未能大量释放。目前全国主要城市螺纹钢现货价格为2160-2180元/吨,北京地区螺纹钢现货价格为2190-2190元/吨,上海地区螺纹钢现货价格为2290-2320元/吨。
上周钢材市场库存量上升,钢厂产能利用率上升,对螺纹钢价格形成支撑,但社会库存也在回升,社库连续三周回升,反映出市场心态仍偏弱,钢厂挺价意愿较强,库存小幅增加,但现货价格仍有下跌,考虑到外盘受唐山环保等因素影响短期有进一步下降的可能,本周终端需求持续偏弱,因此钢材社会库存数据仍在增加,后期对价格支撑作用逐渐弱化。上周螺纹钢期货盘面走势偏强,其主要逻辑是限产使得短期供给偏紧格局难以得到缓解,但现货需求持续回落,本周现货价格继续回落。从政策层面来看,此前就存在政策监管力度的打压,本周央行下调存款准备金率10个基点,使得市场对房地产市场预期悲观,虽然当前房地产政策相对稳定,但将导致对房地产调控政策的放松,叠加后期财政支出发力以及地方政府专项债到期,对基建投资的带动作用减弱。钢材下游需求持续下降,后期地产销售将明显走弱,社会库存有继续上升的可能,当前螺纹钢供需双弱格局对螺纹钢价格构成压制,但当前需求表现尚可,短期内市场表现仍偏弱,对价格支撑作用较强,后期钢材价格仍有下跌可能。
现货方面,目前建材市场库存维持在80万吨以上,较上周增加4万吨左右,价格持续上涨,市场成交较差。上周全国主流钢厂螺纹钢周度产量回升至 380 万吨左右,虽然近期天气寒冷,但影响施工,对螺纹钢需求的影响较小。螺纹钢下游线螺、热卷的表观消费连续回落,说明前期需求较好,目前的库存积累已经体现在价格中,终端需求并不乐观。而宏观方面,M2增速创近两年新高,M1 增速持续回升,与GDP同比增速基本同步,未来房地产对钢材需求的影响主要在 “融资”层面,进而对黑色需求产生压制。上周,铁矿石期货出现调整,随后小幅回升。总体来看,目前钢材市场需求对价格的支撑不足,但预期仍有下降的可能,后期钢铁价格仍有下跌的可能。
从需求的角度来看,房地产方面,受疫情影响,1-2月房屋施工面积同比增长-8%,较去年同期下降17%,国内房地产市场表现尚可,后续房地产仍有下行的可能,但考虑到房价仍在上涨,所以施工、竣工都有望边际改善。从供给的角度来看,建材市场表现出一定的过剩,导致今年钢材供应出现明显下降,尤其是长流程螺纹钢,社会库存有继续上升的可能,后期需求不乐观对钢价形成压制。