现货市场方面,本周中国10月财新制造业PMI连续第二个月低于50荣枯线,10月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)从5月的50.2%降至50.2%,是2012年9月以来的最低值。在PMI维持荣枯线之际,市场对于经济增长出现明显衰退担忧,使得市场对于经济疲软的担忧进一步加剧。
上海地区一级冶金焦的现货报价较上周五上涨20元至1320元/吨,天津港准一级冶金焦报价2080元/吨,唐山二级冶金焦报1190元/吨。钢厂报价相对稳定,上海地区焦炭现货报价继续平稳。
钢厂方面,目前河北地区钢厂铁水产量有所增加,而有关部门近期出台一些限产文件,使得钢厂产量开始出现下滑,下游钢厂生产积极性明显提高。
不过目前钢厂库存仍处于低位,且钢厂不愿意采购,对后期现货市场需求预期并不乐观。
分析师预计,随着后期华北地区钢厂复产,钢厂的开工率将出现明显的回升。后期供给侧改革和环保压力将逐渐增大,国内钢铁行业将逐步复苏,钢铁行业景气将不断改善。而目前下游消费、生铁产量都有一定的回升,在产能过剩的情况下,钢价后期仍将继续下跌。
当前,钢厂复产对短期市场的支撑作用依然存在,而且短期市场的需求仍有望得到提振,预计期货市场将在价格底部震荡整理,继续下跌的可能性不大。
综合看,未来随着钢材市场供需关系的进一步改善,铁矿石的行情将继续呈现震荡格局。短期内钢铁行业复产进程仍将继续推进,供给侧改革将进一步推进,市场需求将继续保持稳健。预计期货市场将在价格底部震荡整理。
短期内焦炭现货市场以稳为主,高炉开工率将有小幅增加,而钢厂需求将逐步增加,导致焦炭需求较前期有所增加,港口库存将再次出现下降。而焦煤和焦炭现货市场价格相对稳定,有一定的支撑作用,后期现货价格将会保持平稳。
钢铁行业产能过剩格局在不断加重,同时随着焦炭现货价格的下跌,钢厂利润大幅下滑,企业复产意愿强烈,在供给侧改革的大背景下,焦炭现货需求将逐步释放,导致焦炭现货价格也将逐渐出现小幅下跌,现货价格整体将趋于稳定。
宏观方面,从宏观面上看,从统计数据来看,1月新增人民币贷款1.6万亿元,比去年同期少5188亿元,M2同比增长17.7%,比去年同期多2777亿元。从库存情况看,1月社会融资规模增量比去年同期少7366亿元,比去年同期少3215亿元。
从宏观面上看,流动性方面,虽然上周央行定向降准,但在6月上旬资金净投放靠前的情况下,银行融入资金略显充裕。总体上看,上周公布的金融数据显示,在房地产销售、投资、工业增加值等一系列利多因素带动下,货币政策偏松,有利于股市震荡上涨。但预计从基本面来看,短期内市场震荡波动不会太大,对盘面的压力还将有所增加,操作上仍以谨慎观望为主。
策略:(1)单边:中性,等待回调,回调可在2300-2250,企稳可在2220-2350,暂不建议追高,观望。(2)跨期:受焦炭需求较弱、港口库存上升等因素影响,盘面震荡运行,关注2220-2270,参考100附近抛空机会。