近期,商品市场整体回调,沥青期货主力1805合约盘终收报2062元/吨,跌幅1.77%。
金联创原油研报认为,近期市场整体的回调主要是由于当前OPEC+以及OPEC+产量提升后,短期供应缺口缓解以及现货贴水收缩导致。供应方面,由于页岩油在未来很长一段时间内仍将有放量增长,页岩油扩产已成为页岩油增速第一落后的主要原因。
长期而言,一季度的OPEC+产量增加将会延续至二季度。但随着美国页岩油生产商更多的生产能力,生产仍然面临着瓶颈。在美国生产商仍有几个新的产量增长点,如德克萨斯州巴肯和美国墨西哥湾的Permian盆地。这两个地区今年的平均产量为1815万桶/日,高于去年同期的8970万桶/日。
随着时间推移,OPEC+将在未来一段时间内保持现有的增产计划,OPEC+产油国将在3月和5月达到最终产量目标。尽管在几个月内有增产,但主要成员国2月份的石油产量仍低于目标。全球最大的石油生产国沙特阿拉伯的石油日产量减少了近630万桶。
尽管沙特阿拉伯尚未将产量提高到主要基准,但沙特阿拉伯等OPEC成员国和俄罗斯等主要产油国的石油产量出现激增,导致油价在一季度创出新高,最终在6月份达到1875万桶/日,为连续第三个月上升。
此外,部分国家正在放松封锁,美国最大的汽油出口商ColonialPipeline管道本周也恢复了全部生产,该管道原油日产量已增加到54.8万桶,较5月减少了40万桶。
一季度原油需求同比下降超1000万桶/日
5月原油需求同比下降超1000万桶/日
在5月的第一周,美国原油需求同比下降超过1000万桶/日,这是疫情导致的连续第二个季度的下跌,并且在2020年一季度还在下降。分析人士指出,疲弱的经济数据对需求的打击是显而易见的。
其中,汽油需求下降47.5万桶/日,柴油需求下降55.3万桶/日。
然而,与2019年同期相比,由于炼油厂关闭,炼油厂的维修速度比2019年同期的速度慢。目前,馏分油库存已降至2018年以来的最低水平,较5年均值低了60%。
炼油厂正在维修的产能还剩下9300万桶,炼油厂的平均开工率仅为61%,而较5年均值低了36%。
分析人士指出,当前的原油价格已接近沙特阿拉伯的收支平衡价格。根据高盛的估计,沙特阿拉伯的盈亏平衡价格均价在60-65美元/桶之间。沙特阿拉伯的盈亏平衡均价在60-65美元/桶之间,即4月份盈亏平衡均价在75-80美元/桶之间。
不过,高盛表示,布伦特原油仍高于61-65美元/桶的价格。
原油供应下降
尽管受到美国制裁伊朗,但加拿大原油供应仍趋紧。除了加拿大,还有两个生产地出现产量下降。
阿尔伯塔省的原油供应量减少了约200万桶/日,目前仅剩不到100万桶/日,加拿大西部的产量已经处于2015年以来的最低水平。
美国方面,美国总统特朗普周三(5月19日)敦促OPEC增产,以应对能源价格上涨。
美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示,美国原油库存减少640万桶,至4.599亿桶,为2017年8月以来最低。