据说上周五的美联储会议是在最后一刻才公布的,按照惯例,美联储因为此时会宣布决定并追溯至下周的会议。而此前美联储在8月下旬的议息会议,也就是本周四,其上调了对经济及未来通胀的预期,并在这一过程中,不断发出鸽派言论,使得市场投资者对其美联储本次会议政策充满预期,这是美联储下次大幅上调利率的原因之一。
事实上在本次会议前,由于美国消费者和建筑业的表现一般,美国经济还没有从最近几周的经济数据中得到一定程度的提振,所以很多业内人士都把美联储当做了鸽派的理由。
不过我们可以看到本次会议的信息也不止这些,之所以此次会议甚至对美联储的利率政策表述并不清晰,一方面可能是由于美国政府的财政压力以及经济复苏乏力,另一方面可能是由于特朗普在贸易问题上过于自信,促使特朗普在贸易问题上更为激进。
在本次美联储会议之前,市场也有过预期可能是美联储本次加息,但由于消费者需求强劲,且财政政策短期内不会出现拐点,所以即便美联储的加息态度依然温和,甚至在一定程度上由于今年来的贸易问题,所以市场预期美联储今年会加息四次,而从历史情况来看,美联储加息两次都是在开始上调的。
不过美联储加息周期的信息并不明确,可能是因为美联储加息太快,导致市场预期到经济数据不及预期,因此迟迟没有表态,对市场整体表现也并不乐观。
这也是近期市场对于美联储加息的判断,其实从数据公布前后美联储就已经有所释放了鸽派的信号。此次美联储的会议的具体内容可以从三个方面来看:
一、关于经济,美联储上次会议表示,预计在2019年底前将加息三次,并暗示将会在今年年底之前每次会议上都加息50个基点。从美联储官员的讲话中,可以看出美联储人员对于经济前景的乐观情绪,以及对于美国经济复苏进度的信心,因此从这三个方面来看,本次会议是对于经济下行的谨慎看法。
二、关于通胀,本次会议强调美国目前面临的通胀压力较大,所以对于通胀的看法可能会保持宽松,同时表示,如果通胀出现上涨,将会有大量的美联储人员在会上采取加息的操作。
三、关于就业,美联储内部的讨论来看,大家比较认同,多数人都认为美国就业市场的就业市场的就业岗位强劲,失业率较低,那么说白了就是通胀是指经济活动的缺口,实际上这已经反应了就业市场的缺口。
四、关于美联储加息问题,美联储内部同样也出现了一些讨论,其中主要是讨论了利率是否会持续处于或低于零的水平,但是有观点认为美联储6月会议不会进行加息,并且加息50个基点的预期是存在的,如果符合市场预期,那么黄金将会进一步走强。
不过,对于黄金后市,并不是那么乐观。但是从目前的黄金价格来看,也并不令人意外,主要还是因为从黄金走势图中可以看出,黄金目前出现了持续的冲高,并且在1450美元附近,只不过有明显的反复。
短期来看,市场的避险情绪可能会有所收敛,因为美联储加息落地可能会施压黄金,进而利好黄金。不过,目前美联储内部有分歧,美联储6月会议将加息50个基点的概率也不大,因此,随着市场的风险偏好有所回升,可能会加息50个基点,但是目前还不能确定,只要美元还在走强,黄金很难有机会。