近日在3月24日,青岛港橡胶价格上涨之后快速反弹,于3月21日下滑至3月11日的17.71美元,相较于去年同期下跌26.2%。保税区橡胶库存持续走低,截止3月16日,青岛保税区橡胶库存达33.95万吨,较去年同期下跌7.01%。
目前,春节后胶价呈现高开低走的态势,3月21日,天胶主力合约最高价格为12600元/吨,最低价格为12620元/吨,较1月28日的11.81元/吨上涨7.87%,这为橡胶期价上涨奠定了良好基础。
分析人士认为,1月的下游需求进入淡季,加之春节期间天气转暖,汽车及轮胎行业开工率均较往年同期有所提升。不过,当前中国橡胶行业面临的形势依然严峻。由于价格涨幅已高达30%,大量的橡胶制品处于被替换的状态。
中汽协数据显示,3月中国乘用车销量同比下降42.4%。与此同时,3月中国重卡市场销售同比下降27.3%。值得注意的是,2017年3月中国重卡市场销售销量为204万辆,同比下滑11.8%,而2017年3月重卡市场销量为15万辆,同比下滑24%。
在国际市场上,目前全球主要橡胶生产国泰国、印尼和马来西亚相继出现新的一年的大干旱天气,导致市场担心全球天然橡胶产量减少。
从供给端来看,目前国内主产区还未进入停割期,橡胶树生长较为正常,且前期干旱少雨的局面并未得到有效改善。不过,前期干旱、干旱及病虫害仍在侵害胶树的生长及产量,导致未来产量存在不确定性。
从需求端来看,环保高压将使得下游需求难以出现实质性恢复,且国内的轮胎厂将大面积停产,沪胶基本面将由供应过剩向需求端转移。
根据上期所发布的《上海期货交易所天然橡胶库存统计表》,截至3月15日,青岛保税区橡胶库存为26.82万吨,较去年同期下滑48.29%。其中,天然橡胶库存为12.64万吨,较去年同期下滑63.67%;复合橡胶库存为30.35万吨,较去年同期下滑49.89%。
具体来看,青岛保税区橡胶库存大幅下滑,天胶库存为20.65万吨,较去年同期下滑33.99%;合成橡胶库存为12.49万吨,较去年同期下滑29.64%;复合橡胶库存为9.34万吨,较去年同期下滑24.03%。整体来看,橡胶供需结构偏宽松,胶市弱势格局难以得到有效扭转。
总之,短期内,沪胶价格面临向上趋势性的下跌风险。但从基本面来看,本轮反弹是个逢低布局的机会,包括宏观环境出现积极信号、主产国积极采取减产行动等,其最终目的都是为橡胶价格的反弹打好基础。而随着2019年上半年国内汽车产量同比增长约30%,库存未来将会下降,在盘面的走势上会出现企稳的可能性。
截至2018年7月17日,山东地区全乳胶现货价格为12200元/吨,较7月初上涨1000元/吨。国内全乳胶现货价格自6月中旬以来一直在12500元/吨附近振荡,从10月底以来便呈现出震荡上涨的态势。从目前的行情走势来看,在国庆节、中秋节及国庆节放假临近之际,市场会面临上行风险。
据统计,截至9月16日当周,上期所天然橡胶库存较上周五大幅减少2%至38.76万吨,主要是天然橡胶库存持续下滑及下游需求不佳所致。