铜矿供应增加,矿山库存攀升,加工费持续下滑,进口和融资政策宽松支撑冶炼厂盈利水平,炼厂多使用成本较高的铜矿开采配额,令国内冶炼厂在进入6月份之后增加产量,不过后期主要冶炼厂检修计划增多,以及订单匮乏打压现货市场,因此铜价下行预期不强。
库存方面,6月3日,LME铜库存报141775吨,较上一交易日减少27775吨,注销仓单量59067吨,占比24.9%;国内库存报155170吨,较上一交易日减少623吨,占比58.4%。LME铜库存总量连续第三周下降,表明全球库存紧张,美元上涨,压制现货价格,这也是铜价下行压力明显。
现货方面,5月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-平水,平水铜成交价45800-45940元/吨,升水铜成交价45930-45880元/吨。
广东、上海地区报价升水10-20元/吨,湿法铜市场询价氛围较好,下游对于市场观望,收货较难,整体成交活跃度较差。持货商急于换现,市场活跃度较差,收货客商多持谨慎,成交不佳。
国内宏观经济持续探底,受去年“萝卜蹲”后房地产新政的影响,中国7月制造业PMI为50.4%,大幅低于预期和前值,制造业总体回落。与此同时,7月财新中国制造业PMI为51.9%,创5个月新低。由于上游原材料价格涨幅明显,通胀迹象明显,央行或通过降准等宽松手段来进一步调控流动性,为企业、居民等定向降准提供可能。市场风险偏好下降,大宗商品价格持续回落,对现货市场形成压制。
沪铜库存减少,国内精铜供应回升,6月LME铜库存总量222350吨,较上一交易日增加14375吨。近期受中国制造业PMI低于预期,现货库存偏紧,中国制造业表现较差,铜库存维持低位,但国内整体库存仍处于较低水平,需求端没有亮点,7月中国汽车产销量、汽车产量、进出口均出现环比下滑,对铜价形成一定支撑。
消息面,世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示,2015年1-5月全球铜市供应过剩7,0吨,2015年1-5月全球铜市供应过剩14,000吨。美国6月ISM制造业PMI创11个月新高,5月PMI高于预期,制造业维持高位。
5月3日,中共中央政治局召开会议,研究依法治国的具体政策措施。会议要求,加强金融法治建设,坚持依法治市,加强金融市场法治建设。
沪铜在震荡反弹中受阻,早盘重心下移,再度下行试探前低附近34000一线支撑,再度触及回落至60日均线处。日内受美国三大股指周四连跌的影响,沪铜出现反弹,触及60日均线,短线暂时企稳于60日均线附近,形成了有效企稳,目前沪铜仍处在下行通道中,等待方向指引。由于中国5月制造业PMI出现回升迹象,这使得铜价反弹的动力不足。周四中美双方达成第一阶段经贸协议,短期对经济形成利好,但中美两国经济数据良好,中美贸易摩擦问题导致市场避险情绪高涨,沪铜期货出现快速回落。基本面上,中国汽车产业今年5月继续保持较快增长,但7月和8月汽车产量继续下滑,下游需求转弱,铜价在60日均线下方弱势盘整。