中国经济已经进入“加速”阶段
今年以来,经济增速的持续放缓已经对市场造成了严重的负面影响,国家政策、国际环境发生了巨大变化,由此带来的国际环境对中国经济的影响是深刻而深远的。2020年1—5月,经济增速下行,我们预计这一阶段可能还会持续。但是,下半年,虽然仍然处于上半年经济增长期,但是随着国内疫情的影响,下半年经济将面临更加严峻的挑战。
为了适应新常态,我国已经实施了一系列政策组合拳,例如严控房地产行业的开发,推进产业结构调整,加大基建投资,推进制造业投资,大力发展新能源,积极推进大消费。针对资本市场,国家不断向市场定向调动了资金,这些措施也都是有效的,最终结果必然会得到市场的认可。
从实体经济的实际情况来看,今年经济可能面临着下行压力,不过,这个压力只有通过货币宽松等渠道来缓解,而流动性的相对宽松,但是如果疫情得到控制,也会得到缓解。我们对未来经济走势的判断是,下半年经济可能有一定的企稳,但是整体企稳概率不大。
大宗商品价格大跌的影响正在逐渐减弱
从供应和需求来看,一季度的钢铁、煤炭、金属、铁矿石等工业品价格的快速下跌导致钢厂减产较为明显,钢铁和焦炭的价格在年初出现了不同程度的回升。钢厂亏损幅度逐渐扩大,这也是钢材和铁矿石价格下跌的主要原因。与此同时,海外疫情的蔓延也正在逐步消退,从日本开始的疫情在一定程度上影响了全球经济,影响钢材的需求。
在制造业的融资困难已经减弱之后,经济可能面临的下行压力也会有所减弱。同时,我国也会适度的加强宏观政策,防止经济进一步的衰退。
展望未来,面对国内疫情形势的逐步好转,以及房地产市场的大幅回暖,届时大宗商品价格将会出现明显上涨,但是,由于供需结构的差异,价格上涨幅度有限,因此整体来讲,未来一段时间大宗商品价格上涨的空间也将较为有限。
第三季度经济大概率依然会呈现下行
二季度,随着国内疫情的逐步好转,国内经济将面临下行压力,经济下行压力加大,经济面临的下行压力也将有所缓解,同时,由于前期市场普遍对经济下行的担忧情绪,同时有机构的看好,认为后续经济下行压力增大。
从数据上来看,二季度的经济数据整体看依然是下行,数据显示,1—4月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长5.6%,较一季度回落0.1个百分点,其中,民间固定资产投资同比实际增长8.3%,较一季度回落0.1个百分点,民间固定资产投资同比实际增长9.6%,较一季度回落1.1个百分点。此外,国家统计局公布的一季度GDP数据显示,一季度国内生产总值、投资、消费、进出口总额、进出口总额、规模等数据均出现了明显的回落。
从具体分项来看,主要行业包括黑色金属、有色金属、黑色金属、有色金属、有色金属冶炼、压延加工等。据国家统计局数据,1—4月份,房地产开发投资同比名义增长11.1%,较一季度回落1.2个百分点。从分项数据来看,1—4月份,房地产开发投资同比名义增长10.0%,较一季度回落1.2个百分点,其中,房屋新开工面积同比增长7.2%,较一季度回落2.6个百分点。在一季度房地产市场需求相对低迷的情况下,4月份的销售面积、投资额累计同比分别回落12.8%、11.7%。