据了解,近几年来,我国衍生品市场创新层出不穷,实体企业利用衍生品工具进行风险管理、增强市场竞争力、提升服务实体经济能力的需求层出不穷。比如,焦煤焦炭、甲醇、PTA、聚乙烯等众多的期权品种,借助市场化手段,为实体企业提供更精细化、灵活的风险管理手段,部分企业开展的场外期权业务甚至开展的期权业务也成为企业管理风险的重要手段。焦煤焦炭等期权品种,为企业提供较好的风险管理工具,帮助企业把握市场机会, 在降低企业经营风险的同时,拓展自身经营发展空间,也为企业经营活动发展提供了更多的帮助。
同时,期货公司的风险管理子公司也在利用期货衍生品工具为实体企业提供风险管理手段,满足企业经营管理的需求。另外,一些期货公司的风险管理子公司开展的期权业务都会在不同的市场中进行具体运作,是不需要进行期权的交易,风险管理子公司可以为投资者提供更多的风险管理工具,为期货公司开展场外业务提供更多的帮助。
期货日报记者了解到,目前国内期货公司、场外期权服务机构参与市场已经占整个市场的比重越来越大,场内期权业务目前以风险管理子公司为代表。截至2020年底,期货公司及其风险管理子公司累计为场外衍生品业务提供的总量已超过850亿元。
从场内市场的规模看,场外衍生品市场总体发展速度快,2020年期货公司风险管理子公司场外业务规模占比已经达到36%。据记者了解,场内期权业务的发展是期货公司和期权风险管理子公司共同发力的一项关键举措。
近年来,随着场外衍生品市场规模的不断扩大,越来越多的期货公司和风险管理子公司加入场内衍生品市场,开始“把期货公司作为场外业务的代理人”,这种合作行为也越来越受到期货公司和风险管理子公司的欢迎。
杭州中衍律师事务所副主任张凌璐对《证券日报》记者表示, 上市公司为推动期货公司服务实体经济的转型升级,充分发挥风险管理子公司的作用,而成为期货公司服务实体经济的重要手段,例如在场外衍生品业务中提供的期权经纪服务、场外衍生品交易服务、场外衍生品交易服务、场外衍生品项目服务等。
在这种业务模式下,除了要关注场外期权与期货市场之间的连接外,期货公司还要了解场外衍生品与场外衍生品之间的连接与联系。此前方正中期期货(博客,微博)副首席分析师杨莉娟表示,场外衍生品作为场内衍生品市场的主要方向之一,与期货市场直接对接,便于期货公司参与其中,可以使期货公司业务和场外衍生品协同发展。
记者注意到,今年以来,风险管理公司与期货公司合作,不仅是上市公司组织开展业务的起点,也成为期现合作的重点。
一方面,随着风险管理公司业务规模的扩大,可以不断加大期货公司的业务投入,还可以将风险管理子公司的收益提升至集团公司的实际收入。
另一方面,风险管理公司进一步拓展服务实体经济的方式也较为多样化。风险管理公司需要运用金融工具,帮助实体企业合理利用金融衍生品工具,实现金融风险的转移和分散,实现风险的有效防范。
记者注意到,今年1月,包括永安期货在内的多家风险管理公司,纷纷发布公告,对场外期权业务的开展及相关业务开展情况进行指导。
记者以大宗商品业务为例,采访了多家风险管理公司及风险管理公司。记者从永安期货的风险管理子公司处了解到,永安期货风险管理子公司旗下的商品业务涉及有色金属、黑色金属、贵金属、化工等四大类,能够为企业开展风险管理提供最好服务。