油脂油料网小编整理了行业各地方政府官员近日公布的减税降费、调整航运价格的政策措施。有媒体报道称,为落实《政府工作报告》,强化大宗商品期货市场价格发现与风险管理,推动国内油脂油料行业稳定发展,近日中国人民银行、财政部、税务总局发布《关于推动PTA、聚丙烯、短纤等期货品种期现融合发展的通知》(以下简称《通知》),要求做好油脂油料期现联动监管,强化金融衍生品市场运行监测,不断强化期货市场价格发现与风险管理,发挥期货市场价格发现功能,及时促进油脂油料期货期现融合,促进行业价格发现,有效改善期货市场运行质量。
作为全球最大的油脂油料生产商,棕榈油生产经营面临的挑战在于大宗商品价格、油料供应链、物流运输等方面的挑战。例如,目前国内进口棕榈油报价主要集中在华东和华南地区,原油、豆油价格为其主要采购标的,近2年以来,进口棕榈油价格一直居高不下,进口船货难以向国内客户提供。
国投安信期货高级研究员刘绅表示,油料产业链在助力我国油脂油料产业保供稳价方面具有较强的带头作用,但棕榈油企业面临的挑战更多,包括大宗商品价格波动加剧,压榨加工费用、资金成本增加等,其涨价节奏、价格传导机制等。
马法英对期货日报记者表示,在行业内,行业内越来越多的企业,根据自身、市场、自身情况,不同阶段采用不同的大宗商品指数套期保值策略。在这种情况下,企业需要通过期货价格套期保值操作实现保价,以实现保价目标。其中,压榨加工企业需要根据加工成本和产量情况,选择相对合理的油料品种作为其采购合约的标的,并在期货市场上进行远期升贴水报价。从套期保值组合的方式来看,一般采用远期升贴水报价。由于加工成本提高,企业需要以更低的价差锁定库存,实现保值。这也是对企业生产经营的一种引导,但在多数情况下,仍要动态调整期货远期升贴水报价。对此,王俊峰表示,在今年的时候,已经收到不少企业的订单,公司认为,基差修复的思路会倾向于远期升贴水报价。对于企业来说,基差管理思路会有很多变化,首先看现货的情况,加工费和库存的情况下,基差的变化就会偏向于远期升水报价,远期升水的观点我们也会讲到,随着交易所的调整,基差会有所收窄,根据加工费,可以考虑从内盘的升水幅度进行远期升水的套保操作,一方面是在套保的过程中,通过远期升水的方法增加一定的收益,防止原料的价差过度波动;另一方面,基差会逐渐回归,可能价格将会回归到原有的升水幅度,为企业进行远期升水的操作提供了可能。
王俊峰对记者表示,目前油脂油料企业普遍存在挺价惜售心理,特别是大型贸易商、大豆贸易商等,库存量比较少,对盘面的提振作用有限,他们或选择现货端进行风险管理。但这种情况会随着下游的消费情况的变化而变化,因此需要关注外盘走势。油脂油料企业也可以利用豆油、棕榈油等价格较低的压榨费进行套保,进行规避价格下跌风险。另外,油脂油料企业也可以利用期货市场进行保值,在现货市场上通过卖出基差来锁定利润。
王俊峰告诉记者,在基差方面,企业买入的基差不是当时的期货价格,而是当时的现货升贴水。在这期间,企业需要找相对适中的点价合同,买入基差合同,然后在盘面升水的情况下,通过期货点价、基差贸易的方式进行卖出套保。