一、股期观察
周二大盘上涨,但是赚钱效应不高,以10年期美债收益率为代表的国债收益率反弹。周二虽然创出历史新高,但是短端国债收益率上行没有突破,也没有突破10周线。短端国债收益率反弹乏力。由于近期利率债供给趋紧,尤其是9月份央行利率从1%-1.5%下调至1.8%-1.7%。
宏观策略
周二经济数据报告发布之前,市场的偏好减弱,机构收益率和国债收益率的利差也有所收窄。
对于市场来说,由于 QE 的潜在规模限制,美联储的加息不会马上到来,但是从另外一个角度来讲,利率的上升将导致企业债供给降低,给经济带来了下行压力。
隔夜,利率债收益率的利差扩大,与10年期国债收益率之间的利差缩小,并没有走阔过,这就意味着债市的情绪发生变化。
基本面:
尽管周二公布的数据好坏不一,但是在股市大幅下跌之后,市场普遍预期,第二季度经济料录得10年来最差的经济增速。但是考虑到近期美国经济复苏力度放缓,部分地区的复苏步伐可能要放缓,因此美元指数从10月17日的低点反弹,刷新10月19日以来的高点至97.7643。
分析师认为,经济增长放缓和疲软的趋势仍然存在,这可能在未来一段时间内抑制债市的升幅,并迫使美国联邦储备理事会(FED/美联储)在9月份会议上继续收紧货币政策,以支撑经济。
央行宽松的路径也在不断创新中。近期发布的数据显示,美国8月消费者物价指数(CPI)同比上涨5.4%,涨幅创下纪录新高。经济学家预计通胀将在明年晚些时候回升,但考虑到通胀和核心通胀仍然相当低迷,经济增长仍然将受到严重的打击。
虽然预计CPI未来几个月将回升,但是消费者预计会在第四季度放缓。随着7月美国零售和服装价格上涨,通胀可能在今年晚些时候反弹。
OECD (OECD)成员国5月减产规模扩大,尤其是沙特的原油产量将创下历史新高,这可能使得OPEC+减产协议得以延续,而美国国内石油产量的增加抵消了沙特减产的部分影响。
技术分析:
美原油在98整数关口遇阻回落,KDJ指标均出现死叉,5日均线下降,短线延续弱势下行,不过MACD红柱窄幅缩窄,短中线偏向下行,30分钟走势可能震荡走低,如果下破98整数关口支撑,料进一步下探96.40一线支撑。
建议:原油连续两个交易日未能收复98一线,下破99.60,短线下行目标依次看99.80、105.70、101.25、95.00、95.00-94.95、90.00-11.70。
INE原油:整体仍然强势运行,站上100上方,目前高位呈现筑底迹象,预计突破之后还有机会。上方第一个目标在60整数关口,第一个目标在61.00、77.00,短期冲高回落的可能性较大,留意上方499-9999一线压力,突破之后震荡走高,但是由于趋势仍然没有发生改变,因为我们依然是要看原油市场的整体情况,如果走势平稳,我们将会延续上行走势,重点关注下周OPEC+的减产会议。
支撑位:INE原油450关口支撑强劲;