:本期铜锌、铅、锡、镍、锡非标套利分析
期货铜(CU):
【现货】上海金属网:1#电解铜报价51500-51700元/吨,对当月现货升水170-升水180元/吨。沪期铜震荡下行,现货贴水窄幅下调,沪期铜持续小幅走升。现货上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水80元/吨,平水铜成交价格52700-52860元/吨。平水铜成交价格52760-52740元/吨。隔月基差持稳于70元/吨,整体成交相对活跃。
库存:本期上期所铜库存54817吨,增加1820吨,上期所铜库存474777吨,减少47981吨。
隔夜外盘方面,美元走软,美元指数窄幅震荡,人民币汇价小幅上行,7月30日国内现货上海电解铜现货对当月合约报升水130-升水170元/吨,平水铜成交价格51820-51830元/吨。沪期铜先抑后扬,市场报价积极性下降,报价合适,部分投机商捂盘惜售,早市报价升水170-180元/吨,市场成交一般。日内还有少量报升水60元/吨-70元/吨,平水铜持货商惜售情绪有所缓解,市场报价虽显坚挺,但难有进一步升水,少数贸易商报价甚至继续下滑。市场成交整体较为清淡,现货成交一般,下游接货较弱。午后期,市场报价可能以投机商为主,预计日内或成交平水铜报价在贴水160元/吨-升水120元/吨左右,但好铜贴水报价要大过贴水报价,部分投机商有抄底意愿,故成交不甚理想。
产量:本期减产进一步,7月产量降至918万吨。本期产量料同比减少,9月产量降至959万吨。
进口:本期SHFE铜进口完税价约32000美元/吨,较上期降300美元/吨。SHFE铜进口完税价约37300美元/吨,较上期降300美元/吨。
废铜:本期SHFE铜进口完税价约30000美元/吨,较上期降300美元/吨。
库存:本期上期所铜库存54936吨,减少309吨,上期所铜库存37899吨,减少308吨。
产业链:7月底中央政治局会议的通知,要求“做好大宗商品保供稳价工作,提升大宗商品价格运行质量”。截至8月20日,SMM铜库存为15.8万吨,较上周增加2.5万吨,上海保税区现货铜库存为7.4万吨,较上周增加0.2万吨。
需求:7月下游加工订单环比有所改善,但未出现明显好转。
整体来看,消费不及预期,并且废铜进口的持续流入,抑制国内的铜需求,同时7月开始铜加工厂将进入检修状态,预计8月废铜进口量将出现下滑,同时国内库存下降也使得国内废铜供应压力有所缓解。
结论:沪铜反弹压力较大,但短期内,铜价震荡运行概率较高,7月淡季走势或较为震荡,建议区间操作为主,铜价区间490-490元/吨区间操作。
金瑞期货:铜价短期可能会受到需求的负面影响,但总体走势相对偏强
从基本面看,全球制造业数据低迷,美国经济增速不断下滑,欧元区经济增长也在下滑,其中中国经济增速明显放缓,欧元区经济增长则相对强劲,欧元区企业盈利压力仍然较大,欧洲和亚洲经济前景仍然不乐观。