5月22日,中国银行(601988)对最新季报持乐观态度,并认为年内没有把握市场行情,但同时也对市场存在潜在风险有所警惕。公司债券期货指定的国债期货上市交易,有利于优化银行间市场资金流动性管理。4月20日,金融债券市场顺利推出,上市首日即大涨4%,交投活跃,刷新两年新高。另外,部分公司的新股新券、股票基金等,也大幅上涨。
本轮债券牛市始于2004年,上市一年多后,市场又迎来了普涨。与此同时,“大妈”们也在不断涌入市场。
2005年6月,债券基金正式在深圳市场正式上市交易。债券基金是一种集合众多投资者的金融产品,这不仅在投资效率上超越证券投资基金,在流动性上也比证券投资基金好。
利率和通胀都是债券基金的重要组成部分。上证指数2004年至2004年的7年间,每年的8月与12月都有短期利率与长期利率相较高。
从利率与通胀的关系看,利率上升意味着储蓄持有人不担心利润。与一般的资产相关的衍生品也有一个共同点,即利率是债券的标准,而通胀却是由供求关系决定的。
2005年,国债期货推出。2004年6月,银行间市场国债的年利息比国债期货的年利息高,并创下三年新高。伴随着利率市场化改革的推动,国债期货被激活。5月,国债期现货市场和利率市场的平均涨幅分别为2.9%和3.2%。
从盘面看,5月的涨幅仅次于2006年的水平。5月,5月的涨幅最大。而10月底的涨幅不到3%。