现货方面:
8月12日,据天下粮仓网(Mysteel)跟踪的数据显示,国内玉米淀粉现货价格整体持稳,其中山东玉米淀粉主流报价2460-2430元/吨,河北玉米淀粉主流报价2460-2440元/吨,东北玉米淀粉主流报价2570-2550元/吨。玉米市场来看,现货价格上涨带动期价上涨,但整体与期货主力合约价格呈现负相关。
华北玉米淀粉市场价格主流上调,其中山东地区玉米淀粉主流报价在2600-2680元/吨,吉林地区玉米淀粉主流报价2560-2660元/吨,黑龙江地区玉米淀粉报价2690-2680元/吨,辽宁地区玉米淀粉报价2680-2720元/吨。从替代角度来看,国内玉米市场随进口玉米配额外利润持续亏损,加上进口玉米配额内进口粮量持续减少,国内玉米市场价格持续上涨。
进入8月,随着新季玉米上市量逐步增加,现货玉米供应压力有所减轻,加之节前饲料企业玉米采购谨慎,玉米市场价格大幅上涨。截止8月14日,山东地区玉米淀粉市场主流报价在2550-2590元/吨,河北地区报价在2570-2660元/吨,广东地区报价在2580-2650元/吨,其余地区价格随原料玉米价格走高。
10月14日,广东港口玉米淀粉(干吨)价格2980元/吨,较节前上涨275元/吨;广东黄埔港口玉米淀粉(干吨)报价2880元/吨,较节前上涨10元/吨;天津地区淀粉报价2900元/吨,较节前上涨20元/吨;广东蛇口港玉米淀粉报价2920元/吨,较节前上涨10元/吨。
供需面,近期玉米现货市场价格表现强势,期价在拍卖政策底后走出一波超跌反弹行情。不过,南方销区玉米到货量下降,加上饲料企业玉米采购谨慎,使得玉米现货市场价格呈现稳中偏强走势,加上国内玉米市场库存逐渐减少,市场供给压力仍显不足,市场价格延续偏强走势。但从8月中旬以后,随着北方主产区玉米上市量逐步增加,华北玉米上市量也逐渐增加,玉米现货市场价格受到支撑。
华北玉米市场近期的现货价格继续上涨,而随着新季玉米上市量增加,玉米现货市场供应压力有所减弱,玉米价格延续偏强走势。但受制于成本支撑,期货市场近期表现偏弱,整体价格表现仍偏弱,这使得期货市场成本端对玉米价格的支撑作用下降,价格上行动力不足。
玉米淀粉:8月14日,山东地区玉米淀粉报价2950-3000元/吨,与上个交易日相比上涨20-30元/吨。国内玉米现货价格延续上涨,主要是受到猪瘟疫病持续蔓延,生猪存栏量处于低位水平,养殖户补栏积极性不高,饲用需求相对偏弱,加之玉米价格高企,企业出货节奏加快,带动玉米价格小幅上涨。不过,部分淀粉企业表示,下游疲软的需求短期仍难以改善,玉米淀粉库存偏高,市场挺价意愿不强,短期玉米淀粉价格仍将偏强运行。
逻辑分析:对于玉米而言,首先,新作压力之下,新作供应面出现分歧,或使得期价仍有下行空间,但考虑到新作上市量增加,以及受新作上市影响,期价上方空间或不大;其次,在新作集中上市压力之下,期价或面临回落风险,预计期价在2900-2960元/吨之间震荡。对于淀粉而言,上周淀粉行业开机率继续小幅回升,行业维持较高开工,但随着中下游节前备货,行业库存周度环比下降,中下游节前备货或在9月中旬左右结束,短期淀粉期价或延续震荡偏强走势。