美国农业部周五发布的全球产需预测报告显示,今年巴西大豆产量预计为4200万吨,略高于去年的4280万吨,比2015年减少160万吨,因全球经济和基础设施增长放缓,2014/15年度巴西大豆产量预计为1.217亿吨,比去年减少170万吨。不过本年度大豆播种进度较前一周的持平,巴西国内大豆产量预计为1.01亿吨,比去年增加100万吨,因农户收获面积提高,但是因为农民改种玉米,以及因为化肥成本下降,农户改种大豆,因为天气的原因,大豆产量增幅有所放缓。
今年巴西大豆播种面积下降,随着天气转好,播种进度更快,因收割进程加快。5月份开始收割大豆的地区减少,加上播种工作基本结束,大部分大豆已经进入发芽期,新作物产量也受到影响。美豆在持续长时间的干旱天气威胁下,大豆生长状况受到严重破坏,优良率也在不断下降,支撑美豆价格。
巴西农户自4月20日以来已有三次遭遇干旱,从而导致大豆产量出现明显的下滑,美豆价格近期也因此走高,美豆作为生物燃料原料之一的豆油价格不断走高,进而提高大豆油在生物燃料领域的消费需求。截至6月25日当周,美国大豆压榨利润处于每蒲式耳10.24美元,同比下滑72%。由于油厂进入压榨高峰期,预计6月份压榨利润将会较好。而受美国出口需求强劲影响,美国大豆出口商库存下降,将在8月进口大豆量达到360万吨的纪录高位。但是,美国大豆压榨利润一直处于较高水平,截至6月20日当周,美国大豆压榨利润处于每蒲式耳9.38美元,同比上年同期提高41%。截至6月25日当周,美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.59美元,同比上年同期提高51%。因天气原因,美国农业部上周二称,中西部地区的大豆收割工作进展顺利,因为大豆种植率为91%,高于去年同期的91%,且种植进度慢于预期。目前市场预计未来两周巴西大豆将开始收获,这对大豆出口需求有利。
美国中西部的大豆播种工作进展顺利,尽管巴西和阿根廷地区遭遇干旱,大豆种植进度也在缓慢加快。截至6月22日当周,美国大豆收割率为10%,去年同期为11%,五年同期均值为15%。今年美豆上市量较少,导致库存下降,美豆价格持续上涨。
未来两周南美大豆种植工作仍将继续,美国大豆播种顺利,这将继续支撑美豆价格。国内方面,本周已经度过了豆粕现货需求旺季,油厂豆粕库存小幅回升,饲料厂豆粕库存继续保持稳定,但生猪养殖利润较好,生猪存栏量仍处于较高水平,豆粕消费将继续改善。而巴西大豆播种进度慢,大豆供应紧张,在此背景下,美豆价格的上涨将为国内豆油价格带来较强支撑。目前国内生猪产能逐渐恢复,在豆粕需求增加的情况下,对豆油价格上涨具有较强支撑。
美豆延续颓势
美豆期价跌至800美分/蒲式耳的低位,而国际油籽市场在6月份遭遇暴雨,减产预期加重,国际油脂油料价格大幅走低,而美豆出口需求旺盛,将继续支持美豆价格。美国农业部6月月度供需报告显示,2018/2019年度美豆结转库存将从3.36亿蒲式耳下调至2.25亿蒲式耳。市场预计2018/2019年度美豆结转库存为3.29亿蒲式耳,2020/2021年度美豆结转库存将从3.90亿蒲式耳下调至3.50亿蒲式耳,如此一来,全球油脂油料市场将迎来一波跌势,尤其是棕榈油,主要因为棕榈油的消费需求将保持强劲。