上海期货交易所利润来源于全市场价格风险分散与利润主要分布于期货市场的所有合约和现货市场主体的风险分散过程。全市场、100亿元资产风险转移链条,即期货市场运行的风险集中在期货市场。
受新冠肺炎疫情和经济下行的影响,预计2020年国内期货市场风险分散的风险会更加突出,整体规模和盈利均将大幅增加。从规模上看,2020年全市场期货市场整体规模增长高达107.37亿元,预计全年实现交易额约103.95万亿元,相比2018年的52.08万亿元增加26.97亿元,增长17倍。
综合各项指标上看,2020年,期货市场总体盈利预计会实现102.5亿元,相比2017年的22.26万亿元增加32.68亿元,增长22倍。
近年来,中国期货市场服务实体经济的能力不断提升,尤其是服务实体经济取得了较大的突破。其中,期货风险管理子公司机构风险管理业务收入规模和占有率分别达到96.31%和90.92%,同比分别增长31.55%和66.99%。
从期货公司业务上看,2020年全国期货业总收入21.12亿元,同比增长约56%;净利润2.87亿元,同比增长38%;净资产为94.22亿元,同比增长42.65%。
根据中期协2019年的统计,截至2019年底,全国期货公司的业务收入总和为144.32亿元,其中风险管理子公司规模为32.24亿元,占比52.34%。
光大期货总经理潘功胜在致辞中表示,2020年我国期货市场的重点品种和新业务分别为商品期货、股指期货、国债期货和原油期货。2020年,我国已上市了40个期货、期权品种,主要品种期权的交易规模和持仓规模均大幅增长,总体而言,目前我国期货市场规模已超过上世纪八十年代中期的水平。同时,我们还发现,上市新产品的企业还面临一个比较大的市场风险,即期现货的投机风险。
新冠肺炎疫情和经济下行的压力对期货业而言,已经是一个双刃剑,这是一个绕不过去的弯道。以生猪期货为例,从年初以来生猪价格一直呈现持续上涨的态势,同时受疫情影响,全国生猪生产有所下降,以牧原股份为例,2020年上半年生猪出栏量为226.40万头,同比下降73.73%,供大于求的局面在今年上半年持续了一段时间。潘功胜表示,生猪期货上市,还有助于企业提前锁定未来的销售价格,降低风险。
在潘功胜看来,生猪期货是我国期货市场的第一个活体交割品种,也是我国生猪期货标准化的第一个活体交割品种。生猪期货的上市将为期货行业带来较多的风险管理工具,生猪期货的上市将会有助于行业规避价格波动风险,有助于养殖企业更好的实现稳健经营。
在潘功胜看来,期货行业上市的目的之一就是为风险管理公司、实体企业提供个性化、精细化的风险管理方案,并且在生猪期货等新品种上市之前,可以借助生猪期货价格作为基础来避险。
行业风险管理公司也可以在当前生猪价格持续下跌的背景下,进行风险管理。但是,如果生猪价格不能出现大幅上涨,那么,期货公司提供的服务也将会大大降低,而对于中小养殖户来说,在参与套期保值的同时也有可能面临更高的风险敞口。
王晓明表示,如果生猪价格继续下跌,对公司产生的损失也是很大的。“当生猪价格出现大幅度上涨时,种猪养殖企业可能会面临巨大的经营风险,甚至可能会面临亏损。”他说。
某期货农产品分析师在接受《证券日报》记者采访时表示,随着去年以来生猪价格持续下跌,生猪期货的价格与现货价格高度联动,也显示出监管部门对风险管理公司所提供的服务,这对于中小型养殖户而言,可能产生一定的吸引力。