长铜价格及图片如下:
铜价大涨之后,有色工业品大幅走高,其中包括有色、黑色、贵金属等板块出现明显的上涨,其中涨幅在最大,以沪铜为例,上周五收盘大涨1.72%,周一最高冲至53240元/吨,周三再度冲高至52730元/吨。
随着全球经济复苏的持续进行,大宗商品在供需缺口上,前期的工业品迎来了全面的上涨行情。黑色系商品方面,领涨有色金属,铁矿石、焦煤、焦炭等品种亦有较大幅度的上涨,这些品种更是带动了多头情绪,连铜都被称为黑色系行情的领头羊。
对于黑色系这轮上涨行情的力度,我认为主要是由于行情带动下的阶段性上涨行情。
从市场的大背景来看,基本面上,铜价大涨之后,库存出现下降,但是库存还在不断下降,市场人气旺盛。
从宏观上来看,这一次上涨是由全球宽松政策引发的,市场预期金融环境依然宽松,因此中长期来看,中国经济将加速恢复,市场对未来中国经济走出慢牛行情的预期比较强烈。
目前市场主要对于商品市场都表示比较乐观,其原因在于今年全球范围内宽松货币政策会延续,同时通胀压力相对较小,商品价格将有望得到一定支撑。
从商品本身的供需情况来看,今年全球大宗商品景气度提升,市场价格也迎来了一个重要的上涨行情。从上面的数据来看,2021年的市场价格,国内外整体价格均出现了比较大的上涨。以铁矿石为例,年初至今涨幅超过50%,创近七年以来新高。另外,随着铁矿石价格的持续上涨,上半年铁矿石价格的累计涨幅超过100%,铁矿石价格涨幅更是惊人,这让很多中下游企业看到了价格上涨的迹象。
由此看来,2021年大宗商品的牛市行情和上涨行情相去甚远。
那么,为什么2021年黑色系商品走势如此亮眼呢?
在2020年的大牛市之后,我们曾关注到过两个问题。
一是2021年下半年,国内大宗商品整体出现了比较大的波动,尤其是黑色系商品。
从历次春节前后国内外大宗商品涨幅的情况来看,国内大宗商品指数累计涨幅超过10%,而近期这个波动幅度出现了一定程度的下降。
二是黑色系商品价格受情绪影响剧烈,往往伴随着大幅度的涨幅,有时候上涨是不理性的表现。
从时间节点上来看,2020年年初至3月底,黑色系商品都出现了比较明显的回调,并且幅度都比较大。那么,今年下半年的黑色系商品价格会出现怎么样的行情呢?
其实,当前国内市场主要是供需的关系,供应与需求,尤其是国内需求。
数据显示,今年以来,国内多个城市陆续出台了限电限产的政策,并且限电限产的效果比较明显,比如广州、北京等,具体限产时间也是上半年,除了广州等地在年初就已经公布了限电限产的相关政策。因此,随着海外需求的释放,国内钢铁需求在春节后的恢复,也是非常明显的。
所以,我们认为,海外市场在5月左右出现了比较明显的回调,这也就解释了为何今年海外需求恢复的幅度会非常大。
当然,我们认为黑色系商品的上涨也并不是没有原因。
从基本面角度而言,供应面的影响在过去一段时间一直是比较大的,且基本上一直处于正向反馈。我们认为全球的铁矿石供应其实是有增长的,海外铁矿石的供应也是有所增长的,但是因为这个因素的存在,海外的供给还是偏紧的,就导致了铁矿石的供应一直处在相对偏紧的状态。