上海有色金属电解铜价格较昨日出现上涨,持货商出货增加,挺价心态支撑现货升水走高。近日,受期货上涨的影响,现货市场市场人气开始出现,下游及企业之间的节前备货计划,昨日现货升水继续拉升,尤其是佛山铜升水上涨至升水100元/吨以上。今日现货升水有走高迹象,除天津地区现货升水最高达升水100元/吨之外,另外华南地区较周一略升,这表明市场人气尚显坚挺,虽然上周下游现货表现平淡,但节前备货尚需一定的时间。
沪铜期货强势突破前期高点,并在其突破前期高点后维持强势,昨日沪铜大涨的主要原因有以下几点:首先,从当前市场来看,美股下跌引发恐慌情绪,美国与中国之间的贸易谈判,中国对未来的加征关税引发市场担忧,另外,中美贸易摩擦升级将限制中国进口铜精矿,再加上春节假期延长,预计今年铜精矿供应偏紧格局不变。其次,从对库存的调研来看,春节后下游企业放假停工检修增加,并且近期海外部分地区疫情较为严重,对于铜精矿的运输和采购产生不确定性,也限制铜精矿和矿山的产量。第三,目前国内外市场的共同聚焦点为春节假期的时候,尤其是消费进入淡季,对于下游消费的担忧再度推升铜价。
另外,从当前的冶炼加工费情况来看,虽然目前冶炼厂的加工费持稳,但是整体冶炼厂的生产利润依然可观。精炼厂已经处于深度亏损状态,4月30日,国内电解铜现货市场维持小幅升水状态,预计近期冶炼厂的检修也将在不断增加,短期国内冶炼厂的开工率难以出现明显下滑,反而可能加速。整体来看,预计国内冶炼厂的检修会进一步提高铜精矿的产量,从而对铜价产生利好。
综上所述,预计2019年铜价在65万附近展开震荡行情。从技术上看,沪铜 CU CU 2006 合约前二十名多头持仓量增加 18935,净空持仓量增加 25239,目前主力合约多头持仓 6226,空头持仓量增加 2066,净空持仓量增加 16948,目前主力合约多头持仓增加 6322,空头持仓量增加 5598,净空持仓量增加 2345,多空力量相对均衡。
现货方面,上海电解铜现货对当月合约报升水40-升水60元/吨,平水铜成交价格 44100-44250元/吨,升水铜成交价格 44400-44250元/吨。沪期铜隔月价差跌至 160-180 元/吨,升水铜成交价格 44700-44100元/吨。
宏观面:
美国4月PPI同比增长1.4%,创十年来最大增幅,预期增长1.2%。周四(4月24日)美联储公布货币政策会议纪要, 但会议纪要内容并未公布。美联储称, 4月加息的可能性降低,但仍有可能加息,但是可能性较低。美国 GDP 数据利多美元,但对数据的敏感程度减弱,市场预期美联储加息概率上升,美元指数走高,美元指数承压回落。
行情研判:4月25日沪铜主力合约1808合约振荡收于 44100 元/吨,较昨日收盘价微涨0 元/吨,涨幅0.03%,持仓量增幅 28.5万手至 656 万手,夜盘收于44930 元/吨。