上海期货今日铜价新浪财经记者 张锐
近日沪铜走势强劲,连续两个交易日高位震荡,资金涌入沪铜市场,沪铜主力合约昨日大涨近10%,这是否意味着沪铜在未来再上涨的可能性更大?
沪铜主力合约自从上市以来,已经连续三个交易日大涨,主力合约于本周三(5月25日)收于64150元/吨。但在进入4月之后,铜价一直表现为偏弱的态势,从整个4月的市场表现看,沪铜整体仍处于偏弱的格局,自上周起,沪铜期货主力合约最高升至6135元/吨,不过这并不妨碍市场参与者对于未来铜价的乐观预期。
另外,自从3月中旬后,市场开始担心俄乌战争会对大宗商品供应链产生影响,随后原油价格回落,推动铜价从年内的高点回落,随着4月中旬俄乌冲突结束,俄乌局势缓和叠加经济基本面支撑铜价进一步上行,铜价展开强势行情。
进入5月后,随着铜价不断回落,国内现货升水逐渐回落,在上周的一波小幅反弹后,现货已经跌至20-30元/吨。但在5月中旬之后,国内现货升水开始回落,升水再度转弱。另外,在昨日现货出现回调后,期货升水又逐步回落。显然,在目前原油市场偏弱的形势下,铜价仍有继续下跌的可能。
从现货市场上看,市场货源较多的情况下,即便是当前价格上涨,由于成交的大部分处于停滞状态,在这种情况下,无论是下游的接货还是下游的按需采购,铜价都难有大幅改善。而目前来看,铜价并未大幅上涨,成交较为清淡,下游交投相较冷淡。
与此同时,从国外现货市场上来看,伦敦金属交易所(LME)的铜库存也在加速下降,这也暗示了市场的主要买家仍然是贸易商。据有关机构统计,2017年3月14日的一周内,LME库存已经下降了680吨,至170650吨,这是自2009年7月以来的最低水平。库存下降了680吨,至180750吨。而现货贸易商也明显感觉到现货供应并没有那么紧张。
受人民币贬值影响,企业购买金属的需求下降。尽管受到国内疲弱的消费数据的影响,中国铜进口的下降幅度远超预期,但是其结果是LME库存却在连续减少。数据显示,从去年12月开始,现货TC持续下滑,一度跌至60美元/吨以下,显示市场对年内LME铜库存的需求有所下降。
铜材企业平均开工率为66.69%,环比下降3.23%。因此,市场的总体供应仍然过剩。根据中国钢铁工业协会的数据,2016年4月,国内精铜产量为67.13万吨,同比减少0.45%。而国内5月精炼铜产量为67.98万吨,同比减少6.76%。国内库存数据显示,截至5月15日,上期所库存为64.24万吨,较3月末减少8.30万吨。
海外铜精矿供应继续减少,智利罢工和
Escondida铜矿罢工的影响使得智利力拓和必和必拓的Grasberg铜矿产量也相继出现减少,而2017年以来全球其他国家的劳资关系出现了很大的紧张,罢工也是矿企在5月和6月联合减产导致的,供应减少对铜价的支撑较强。但是从全球铜精矿市场的供需平衡表来看,全球铜精矿
的整体供应依然紧张。