黄铜价格走向图分析
2014年下半年,因为国内铜矿产能大量释放,促使全球铜精矿产量继续增加,而且在过去几年我国在三大港口陆续建设废铜,导致废铜供应趋紧,导致了铜价的进一步上行。随后智利矿业部长周二表示,如果中国同意购买巴西铜,将是铜矿生产商中国的一个利好消息。智利国家铜业委员会是7家铜矿开发企业中的智利铜业的唯一一家将其计划中的矿山资产抵押。
不过,关于该国这次镍矿对全球市场的影响,周二表示,该国的镍矿在全球范围内受到影响,如果疫情好转,该国的矿石供应量将增加。
目前智利国家铜业委员会对部分矿产商的运营情况感到担忧,包括赞比亚、赞比亚和马来西亚等,该国已经签订了很多产品的供货合同。但是现在由于市场需求恢复,铜矿将开始逐渐回升,且未来镍矿供应也将有所增加。
伴随着铜价的上涨,5月底铜矿港口待售的矿石成本较前期已经大幅抬升。
由于疫情的影响,5月7日,上海现货铜报价为58700-60000元/吨,较上一交易日上涨120元/吨,昨日的现货铜报价为60000元/吨,较上一交易日上涨190元/吨。昨日国内阴极铜现货升水大概在150元/吨左右,若无新的利好消息,今早盘面仍将偏强。
下游精炼铜供应逐步回升
随着全球经济的复苏,铜需求也在上升,且有望进一步增加。
但是,宏观经济对铜价的支撑也在减弱。一方面,近期欧美国家因防疫封锁而采取的封锁措施开始向经济、建筑业蔓延,这将削弱市场对欧美国家经济复苏的信心。另一方面,中国铜消费量和电力行业开工率较去年同期出现大幅下滑。
此外,房地产行业投资的缓慢复苏也将削弱铜的消费。在宏观经济领域,由于中美之间的关系处于蜜月期,导致中国铜消费有所好转。而且,从大宗商品的其他表现来看,铜的性价比优势有所增强,特别是5月中旬以来,现货升水不断攀升,显示出很大程度上下游消费正逐渐恢复。
铜价的强势并非源于市场需求,而是投机炒作的因素。从上文我们可以看到,铜价的上涨并不是因中国铜需求强劲,而是因为铜矿的大幅增加,以及国内铜价上扬。
作为目前全球最大的铜矿,中国的铜进口主要来自于秘鲁,而且是其国家的重要矿产资源。根据机构统计,在产量和进口之间的博弈方面,中国的铜矿进口量是有弹性的,中国最大的铜矿进口来源于秘鲁。从这个角度看,中国的铜矿产量上涨幅度最大,这使得铜的供应被削弱。另外,中国大量进口的铜精矿,有可能因为供给的萎缩而受到压缩。
从资金的角度来看,目前的资金在股市以及债市等市场上投机的大量资金开始出现,对铜价形成支撑。铜价的强势是对资金的有效推动。
供需矛盾的缓和
虽然从二季度开始,中国的需求正在慢慢的复苏,但是,随着海外疫情的趋缓,欧美国家出现二次爆发的情况,进一步刺激了市场的需求。
目前中国的库存在不断的增加,铜价的上涨动力不仅仅来自于海外,也来自于国内的需求。但是从市场库存的情况来看,目前国内铜库存的数量已经非常高,但是市场显然不愿意大量的去库存,因此整体库存数量非常低,基本上能够支撑铜价的上涨。