海通证券股指期货:海通期货今年以来累计下跌9%
图 2022 Q1 行业
预计3月底,国内60万吨左右的原钛精矿生产企业开工将环比下滑1-2%,这也是海通期货自去年9月以来首次出现亏损。据期货日报记者了解,俄乌冲突对港口煤炭发运等下游产业构成影响,境外大宗商品价格也大幅下跌,短期内预计国内原钛精矿价格仍有可能大幅下跌,3月底后沪镍的下跌也将结束。在原油期货大跌影响下,前期镍与镍期货价格下跌幅度在30%-50%,若继续下跌,将进一步打压镍期货价格,全球风险偏好持续下行,短期内镍期货价格或维持弱势运行。
镍市下游需求旺盛 现货价格稳中有涨
今年上半年,国内外镍铁价格均大幅上涨,但涨幅较大。春节期间,镍铁价格涨势趋缓,春节期间钢厂对镍铁的采购较为谨慎,同时,镍铁价格大跌,镍铁较高的价格出现较大幅度下跌。在此背景下,镍铁作为新能源汽车的基础原材料,需求大幅增长,而且3月份镍铁价格的快速上涨也导致部分新能源汽车交货价格上涨,部分厂家出厂价出现提升。
国泰君安期货高级研究员周小球指出,3月份国内镍铁主产区在菲律宾的矿山陆续复产,但进口货源仍维持较高的发货,使得港口镍铁库存持续下行,其中3月底库存有企稳迹象。近期,俄乌冲突造成海外镍矿价格上涨,俄镍进口依存度进一步攀升,但中国方面对俄镍供应有担忧,3月中下旬开始,俄镍供应或有所放量,现货市场情绪好转,镍价开始小幅上涨。
“3月份镍铁的产量将出现回升,对镍铁的价格形成较强支撑。”华泰期货研究所副所长张海蓉说。
“目前镍铁产量暂时没有明显增加,镍铁在3月份产量将呈现下降态势。”张海蓉认为,但是,镍铁由于运输受限及镍矿的特殊性,由于成本较高,运输存在一定困难。同时,由于近期的镍铁价格上涨,部分企业已经获利了结,导致镍铁涨幅有限。
“从印尼的情况来看,俄乌冲突导致的镍铁出口量减少,对镍铁的需求造成了明显扰动,”刘欣琦表示。
“镍铁出口的扰动也很难在短时间内消除。”宏源期货有色金属研究员李伟说,目前,俄乌冲突已经导致欧美国家的新能源汽车的排放标准下调了20%-30%,全球镍价或将因为俄乌冲突而出现上涨。但由于印尼国内对俄镍矿依赖程度较高,因此进口的印尼镍铁仍会弥补俄罗斯镍矿的缺口。
高盛认为,3月俄镍进口镍矿现货价格将会在高镍铁价格下维持高位,伦镍在2600美元/吨左右的可能性较大。在当前情况下,高镍铁的价格有望企稳回升。
“但随着俄乌冲突逐步缓解,海外镍生铁供应趋紧的趋势也将消除。从长期来看,伦镍价格下行空间有限。”高盛指出。
“预计3月份伦镍的价格会维持在5000美元/吨,镍铁的价格也会保持在1000美元/吨附近。